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謀轉型還是蹭熱點?終止收購芯火科技不足兩月

更新时间:2021-11-25

  居然·世界里:精品汇聚享一,11月22日,江泉實業發佈公告稱,公司與道恒同創、李興民、眾鑫同創、博德恒業、梵迪諮詢(以下合稱“交易對方”)以及綠能慧充數字技術有限公司(簡稱“綠能慧充”)簽署框架協議,擬以現金方式收購交易對方合計持有的綠能慧充100%的股權,交易價格不超過9000萬元,以此切入新能源領域。

  江泉實業還推出2021年度非公開發行A股股票預案,計劃以2.95元/股的價格向實控人旗下的北海景安、北海景曜、北海景眾等3名特定投資者發行不超過1.535億股股份,募資不超過4.53億元。

  江泉實業此次跨界進入新能源領域,距離上次並購芯火科技的計劃終止尚不足兩個月。有投資者在股吧質疑稱“江泉實業是在蹭熱點”。11月22日,《證券日報》記者以投資者身份致電江泉實業進行詢問,公司相關人士表示,並購是轉型的需要。

  2020年度,江泉實業熱電業務營業收入為2.03億元,産能利用率為80.71%。未來即使産能利用率達到100%,預計營業收入也不超過2.60億元。公司的鐵路專用線運輸業務只有13公里的專用線,2020年度在運力相對飽和的狀況下實現營業收入0.71億元。由於是鐵路專線,無法對外進行業務拓展。三季報顯示,今年前三季度公司凈利潤虧損15.18萬元,同比下降101.97%。

  “公司業務的區域性導致增長空間嚴重受限,僅依靠現有業務難以實現做大做強的目標。”江泉實業在公告中表示,為了上市公司長遠發展,實現對股東的良好回報,公司必須進行業務轉型。

  公告顯示,綠能慧充是一家集充電、儲能産品的研發、生産和銷售,充電場站投資、建設與運營,充電平臺和大數據管理于一體的新能源生態服務商。江泉實業認為,本次交易完成後,上市公司業務範圍將得到拓展,有利於提升持續經營能力、優化資本結構、提高抗風險能力。

  今年1月初,江泉實業曾發佈公告稱,擬收購聚合支付企業芯火科技。收購完成後,公司將切入第三方支付服務領域。但在交易所多次問詢後,公司於今年9月底終止了這起跨界並購。

  關於終止收購芯火科技的原因,江泉實業相關人士在接受記者採訪時並未予以正面回應,僅稱“以公告為準”。

  根據上市公司發佈的公告,2020年芯火科技實現營業收入3987.88萬元,較2019年同期增長7.84倍;實現凈利潤2059.05萬元,同比增長5.76倍。

  標的公司業績爆髮式增長,要想買到手就得出高價。根據江泉實業2021年1月份發佈的公告,收購芯火科技100%股權需要支付3.3億元。但在2020年6月份,華平股份僅投資300萬元就獲得芯火科技10%的股權。這意味著,僅僅半年時間,芯火科技的估值就增長了10倍。

  類似的一幕同樣出現在收購綠能慧充的過程中。公告顯示,截至2020年底,綠能慧充凈資産僅為448.14萬元,而到了今年10月份,凈資産卻變為3727.23萬元,短短10個月增長7.3倍。營業收入方面,綠能慧充2020年全年營收僅5248.29萬元,但截至今年10月底已達10063.96萬元,幾乎翻倍。凈利潤更是由虧損188.65萬元變為盈利625.62萬元。

  在業績大變樣的同時,綠能慧充的部分股東和實際控制人卻將所持股權質押。天眼查APP顯示,2021年11月8日,綠能慧充股東道恒同創將3150股綠能慧充股份質押給陜西裕隆典當有限公司。2021年7月22日,公司實際控制人李興民也將所持500股綠能慧充股份質押給陜西長安融資擔保股份有限公司。對此,江泉實業並未進行披露。

  自2014年以來,江泉實業已啟動多次重組,重組對象包括唯美度、愛申科技、香港某上市公司旗下的化工資産、瑞福鋰業、中國物流等公司,最終全部告吹。即便實控人都換了三回,但公司的主業卻從來沒變過。

  一位不願具名的市場人士認為,江泉實業的資本運作痕跡明顯,但又沒有科學論證的産業規劃,從化學原料到醫療器械,再到鋰電池行業,屬於典型的“拼湊式重組”,給投資者的感覺就是“為了重組而重組”。

  今年以來,江泉實業雖然不搞重組了,卻改成跨界並購了。先是要並購芯火科技,佈局聚合支付領域;在終止不到兩個月後,又要進軍新能源賽道。

  透鏡公司研究創始人、資本市場研究專家況玉清對《證券日報》記者表示,並購是上市公司進行資源整合和切入新業務的高效手段,但在並購前要做好盡調工作,要特別注意並購標的與上市公司業務的協同性,力爭達到1+12的效果。

  江泉實業證券部相關人士表示,公司原有主業發展空間有限,在終止收購芯火科技後,接觸綠能慧充並尋求並購,是公司産業轉型發展的需要。

  但投資者並不這麼認為。有投資者在股吧中説,“跟收購芯火科技一樣,估計幾輪問詢後就黃了。”

  香頌資本執行董事沈萌認為,只有兼顧長短期收益,對提升凈資産收益率有正向作用的並購才符合股東最大利益。如果只注重短期對二級市場股價的影響,一旦熱度退去或收購不再推進,留給市場的往往是一地雞毛。

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